Het verhaal begint met martial-arts strijder Li Mu Bai, die al jarenlang zijn tijd een zwervend bestaan leidt. Hij beschermt het beroemde zwaard Green Destiny van zijn leermeester. Op een dag besluit hij het zwaard en de bescherming ervan over te dragen aan Yu Shu Lien, een oude vriendin die al geruime tijd heimelijk verliefd op hem is. Juist wanneer zij het zwaard in haar bezit krijgt wordt het gestolen en gaan beide strijders op zoek naar de daders. Beiden verdenken andere personen van de diefstal. Zo worden zowel de oudere Jade Fox als de jonge, rebelse Jen verdacht, die allebei op een complexe manier in het verhaal verwikkeld blijken te zijn.
Regisseur Ang Lee die ook 'The Hulk' heeft gemaakt, leverde met 'Crouching Tiger, Hidden Dragon' een epische verhaal waarin martial-arts, liefde en de oosterse cultuur centraal staan. De film is bekroond met meerdere Oscars.